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企业债发行进入注册制时代


编辑:资本运营部    发布时间: 2020-03-12    浏览次数:

 3月1日,国家发改委印发《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》(发改财金〔2020〕298号)(以下简称《通知》)指出,明确企业债券发行全面施行注册制,确立以信息披露为中心的注册制监管理念。


      按照《中华人民共和国证券法》和《通知》有关要求,企业债券发行由核准制改为注册制。国家发展改革委为企业债券的法定注册机关,发行企业债券应当依法经国家发展改革委注册。国家发展改革委指定相关机构负责企业债券的受理、审核。


      《通知》明确,企业债券发行人应当具备健全且运行良好的组织机构,最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年的利息,应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量,鼓励发行企业债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。


  《通知》指出,确立以信息披露为中心的注册制监管理念,明确发行人是信息披露的第一责任人。发行人应当遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则,按照法律法规及我委的有关规定,通过指定的渠道披露信息,并承担相应的法律责任。承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介机构应勤勉尽责、诚实守信。中介机构应对债券发行人进行充分的尽职调查,协助做好信息披露等工作,对所出具的专业报告和专业意见负责。受理审核机构可对信息披露内容和形式进行督促检查。


  同时,按照注册制改革的需要,取消企业债券申报中的省级转报环节。债券募集资金用于固定资产投资项目的,省级发展改革部门应对募投项目出具符合国家宏观调控政策、固定资产投资管理法规制度和产业政策的专项意见,并承担相应责任。省级发展改革部门要发挥属地管理优势,通过项目筛查、风险排查、监督检查等方式,做好区域内企业债券监管工作,防范化解企业债券领域风险。


      此前,企业发行债券需过“两个关”,即“审批关”和“市场关”,两者缺一不可。企业债全面实施注册制后,发行流程将明显简化,发行效率有望提升。今后,债券发行只需要经受市场的考验,缩短了融资周期,降低了融资难度,有利于扩大企业债券的融资。


      资本运营部将积极跟踪、紧密研判债市行情,做好企业债注册准备工作,持续优化集团企业融资结构、降低融资成本、提高融资效率、创新融资方式。为集团企业发展“保驾护航”。



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